中财期货铝周报：库存有所增加，上涨势头减弱

　　【个人观点】铝：止盈。氧化铝：单边暂观望，有库存可逢高套保

　　铝：库存有所增加，上涨势头减弱。

　　1、美联储基本确认9月降息，美元指数持续走弱，商品指数反复。

　　2、云南铝厂复产完毕，其余地区复产产能有限。

　　3、铝线缆企业订单放缓，铝板带箔、工业型材订单略改善，促使下游整体开工率有所回升。

　　3、当周铝锭库存上升，伦铝库存继续下行。

　　4、电解铝在产产能处于高位，下游需求略有好转，逐步由淡季向传统旺季过渡，关注政策落地及下游订单改善情况，但短期市场情绪反复，可考虑止盈，关注后续低多机会。

　　氧化铝：现货稳中有涨，盘面波动较大。

　　1、云南铝厂复产完毕，需求进一步提升空间有限。

　　2、晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，7月进口矿数量创新高，印尼铝土矿禁令放松落地仍需时日，国产矿及进口矿价格高位坚挺。氧化铝运行产能处于近一年高位，开工率近三周维持于84.98%，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。

　　3、库存低位，氧化铝现货流通仍偏紧，当周现货价格普涨，盘面波动较大，主力合约接近平水，近远月强弱转换较快，关注晋豫地区国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松落实情况，建议单边观望，有库存逢高套保。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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